男同性愛好意思国一季度经济或萎缩1.5%？好意思联储GDP预测模子发出危境信号

发布日期：2025-04-23 07:34 点击次数：146

靠近特朗普关税的挑战男同性愛，好意思国经济的裂痕可能徐徐清爽。

亚特兰大联储GDPNow模子周五更新数据炫耀，好意思国一季度经济将萎缩1.5%。若是成为现实，这将是自2022年第一季度以来，好意思国经济初次出现季度下滑。在一系列经济增长放缓迹象出现之际，对于好意思国经济可能败落的盘考有所升温。

鼎新点出现？

入口商在特朗普关税令到来之前抢先一步，导致好意思国1月份商品贸易逆差巧合扩大至创记载水平。

好意思国商务部周五公布的数据炫耀，商品贸易逆差扩大25.6%，至1533亿好意思元，刷新历史记录，市集预期1166亿好意思元。其中，好意思国1月入口增长11.9%，至3254亿好意思元。

跟着贸易赤字大幅增多，亚特兰大联储的预测从2.3%增长下调至萎缩1.5%。自旧年四季度以来，好意思国入口呈现捏续激增态势，华尔街合计，这反馈了特朗普总统挟制要对墨西哥、加拿大、中国和其他贸易伙伴征收高额新关税影响。亚特兰大联储称，净出口对第一季度执行GDP增长的孝敬预测从-0.41个百分点下跌到-3.70个百分点，而第一季度执行个东谈主蹧跶开销增长的预测从2.3%下跌到1.3%。

亚特兰大联储GDP模子大幅下修好意思国Q1 GDP预期

好意思国商务部经济分析局（BEA）周四公布的二读数据称，上一季度国内分娩总值（GDP）以2.3%的年率增长，彰着低于三季度的3.1%。

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事实上，越来越多的迹象标明第一季度好意思国经济增前程一步降温。

标普内行上周公布的一系列走访炫耀，跟着企业和蹧跶者对特朗普政府的战术越来越感到不安，推断好意思国经济举止强度的轮廓采购司理东谈主指数（PMI）跌至17个月低点。标普内行市集谍报公司首席买卖经济学家威廉姆森（Chris Williamson）暗意：“公司报告称，东谈主们大宗挂牵联邦政府战术的影响，从削减开支到关税和地缘政事发展。”他证据称，政事场面不细则性打击销售，同期受关税影响，供应商价钱也在飞腾。

巴林集团（Ballinger Group）外汇市集分析师查普曼（Kael Chapman）暗意：“特朗普的买卖蜜月似乎照旧终端了。服务业是PMI下跌的原因，自2023年1月以来初次出现减轻。制造业举止升至八个月高点，这归因于与关税推敲的前期潜在本钱增多或供应费事。”

密歇根大学走访炫耀，其蹧跶者信心指数从1月份的最终读数71.7降至2月份的15个月低点64.7。蹧跶者的12个月通胀预期从1月份的3.3%飙升至4.3%，为2023年11月以来的最高水平。值得详确的是，五年前通胀预期为3.5%，为1995年以来的最高水平，而1月份为3.2%。

房地产市集也炫耀出疲软信号。好意思国房地产牙东谈主协会暗意，1月份二手房销量下跌4.9%，经季节性调治后的年率为408万套，主要原因是典质贷款利率和房价高企。还有东谈主挂牵，关税将升迁包括木料和电器在内的建筑材料的本钱，使建筑商更难处罚宇宙性的住房费事问题，这导致房价飞腾，裁汰了东谈主们的职守智商。凯投宏不雅预测，鉴于假贷本钱一直保捏在7%傍边，异日几个月购买举止将连接疲软。

危境有多大？

天然特朗普在竞选举止中誓词重振好意思国经济，但他的议程带来了许多不细则性。凯投宏不雅北好意思经济学家阿什沃斯（Paul Ashworth）坦言，他看到了轻度滞胀的风险，即经济增长耐心，通货扩展率接近或高出3%。

滞胀一词的发源不错追思到1974年至1982年好意思国经济的交集时间。在这九年时刻，好意思国的年度国内分娩总值资历了四次下跌，1980年通货扩展率达到13.5%的峰值。

SPI钞票不休公司董事总司理英尼斯（Stephen Innes）在一份报告中暗意：“市集有一种苛刻问题的神志，直到问题变得不成幸免，而当今，滞胀风险——也曾被视为20世纪70年代的留传问题——正暗暗回到东谈主们的讲话中。”

本周10年期好意思债收益率再次低于3个月期国债，收益率弧线倒挂重现。值得一提的是，在以前几十年的经济败落中，该景况在12到18个月的时间边界内有着细密的预测记录。

尽管市集更密切地关切10年期和2年期国债之间的干系，但好意思联储更倾向于以3个月期为基准进行推断，因为它对子邦基金利率的变动更为明锐。PGIM固定收益公司首席好意思国经济学家波切利（Tom Porcelli）暗意：“谈路上有许多坑洼，咱们确实需要绕过它们。正在发生的事情是，围绕关税的所有不细则性，尤如将一个超强放大器置于所有这些坑洼上。 ”

经济学家暗意，异日将密切关切蹧跶者和企业开销的数据，望望这种不安是否会滚动为开销和投资放缓。经通胀调治后，1月份蹧跶者开销大幅下跌0.5%。这是三年来最大的跌幅。但这一趟落是在第四季度相配强盛之后出现的，因此2月份的数据将是判断疲软是否捏续的要津。RSM首席经济学家布鲁苏莱斯（Joseph Brusuelas）暗意：“若是投资者因经济增长暴躁而采纳更笼罩风险的派头，东谈主们就会预思到这少量，这种暴躁在买卖周期后期会依期出现。目下尚不了了这是更多的杂音，照旧咱们将看到经济举止愈加彰着放缓的信号。”

巴克莱银行经济学家拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）周五发布研报称，若是负面新闻的饱读声越来越大，包括下周五2月份的服务报告，投资者将不得不精良对待好意思国经济可能走向败落的情况。他暗意，这一预测在大选终端时似乎“难以置信”。

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